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公开发行
单选题

证券发行分为公开发行和非公开发行。公开发行不包括（ ）。

A、向特定对象发行证券

B、向不特定对象发行证券累计超过200人

C、向不特定对象发行证券累计超过100人

D、向特定对象发行证券累计超过200人

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【正确答案】A 

【答案解析】根据规定，有下列情形之一的，为公开发行：向不特定对象发行证券的；向特定对象发行证券累计超过200人的；法律、行政法规规定的其他发行行为。